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兴业期货有色全线走高铜镍多单持有

发布时间:2019-03-03 17:02:29

兴业期货有色全线走高 铜镍多单持有

周三日间有色金属多数上涨,夜间则全线走高,其中沪铝止跌反弹,呈现领涨格局。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止,SMM 1#电解铜现货价格为53820元/吨,较前日上涨645元/吨,较近月合约贴水115元/吨,期铜继续反弹,持货商报价稳中趋升,贸易商青睐平水铜,尤其是性价比较高的平水铜,下游在盘面反弹的提振下,出现买涨不买跌的现象,成交继昨日后继续改善;

(2)当日,SMM A00#铝现货价格为14760元/吨,较前日下跌100元/吨,较近月合约贴水100元/吨,期铝当月虽然暂时止跌,但现货市场看空氛围未转变,持货商出货态度积极,中间商谨慎观望,主要为下游企业接货,下游企业按需采购,整体成交维稳;

(3)当日,SMM 0#锌锭现货价格为25930元/吨,较前日上涨460元/吨,较近月合约升水205元/吨,炼厂日内积极出货,现货升水进一步走低,贸易商长单交投活跃,下游畏高锌价,采购谨慎,昨日市场整体成交不及昨日;

(4)当日,SMM 1#电解镍现货价格为94625元/吨,较前日上涨650元/吨,较近月合约升水545元/吨,金川随行就市,未调价,市场成交情况较昨日上午稳中向好,下游及贸易商入市拿货,市场成交活跃度尚好。

库存方面:

(1)lme铜库存为22.63万吨,较前日减少8100吨;上期所铜库存3.13万吨,较前日减少50吨;

(2)LME铝库存为113.38万吨,较前日减少7900吨;上期所铝库存64.91万吨,较前日增加26吨;

(3)LME锌库存为22.25万吨,较前日减少1500吨;上期所锌库存2.92万吨,较前日减少2445吨;

(4)LME镍库存为38.42万吨,较前日增加4926吨;上期所镍库存3.29万吨,较前日减少84吨。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止11月22日,伦铜现货价为6828美元/吨,较3月合约贴水31.5美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.78(进口比值为7.84),进口亏损408元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.83(进口比值为7.84),进口亏损82元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2062美元/吨,较3月合约贴水16.5美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.1(进口比值为8.2),进口亏损2289元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.24(进口比值为8.2),进口亏损2002元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3206美元/吨,较3月合约升水31美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.08(进口比值为8.25),进口亏损549元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.93(进口比值为8.25),进口亏损1052元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为11605美元/吨,较3月合约贴水11.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.07(进口比值为8.05),进口盈利179元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.08(进口比值为8.05),进口盈利301元/吨。

当日重点关注数据及事件如下:(1)17:00欧元区11月Markit制造业PMI初值。

产业链消息方面:

(1)截至9月份的三个月内,纯电动汽车和插电式混合动力汽车的销售额超过28.7万辆,较去年同比+63%,环比+23%。

观点综述及建议:

铜:美联储11月会议纪要显示对低通胀担忧并未缓和,措辞谝鸽派,纪要公布后,美元加速下跌,叠加隔夜LME铜库存再减少8000逾吨,对铜价支撑明显,沪铜多单持有,此外,LME铜库存向国内转移,也使得国内供给偏充裕,而下游消费季节性转淡,因此现货贴水持续,铜价近弱远强格局显现,卖近买远安全边际较强,沪铜反套组合继续持有。

铝:在铝价大幅反弹的利好诱惑下,铝企趁机投产新增产能以获利,同时铝价上涨抑制下游消费,使得下游消费的增速远不及产能扩张的速度,库存拐点迟迟未现。同时,进入采暖季,减产情况不及预期,铝价因此跌破万五的重要支撑位,但美元走弱叠加其他金属走强给予铝价一定支撑,沪铝超跌后出现反弹,但成本端氧化铝价格仍处于下降通道中,暂未现企稳信号,而库存拐点也迟迟未现,因此,我们认为反弹不可持续,建议空单继续持有。

锌:国内锌精矿短缺愈发严重,叠加冶炼厂原料库存偏低,加工费持续下调,而前期下游镀锌企业在10月环保及盛会之后生产有所恢复,消费出现明显好转,因此锌价被推升至近一周的高点,但锌价冲高后,下游畏高采购意愿明显转冷,因此锌价再冲高动能减弱,建议沪锌多单止盈离场。

镍:供给方面,菲律宾环保压力不减,叠加恶劣天气影响,未来镍矿供应将继续下滑,印尼出口的增量亦难弥补其减量。而需求方面,新能源汽车发展潜力大,市场对明年甚至未来三年镍消费增长预期逐渐明朗化。叠加镍库存低位,镍价看涨思路不变,沪镍多单持有。

兴业期货有色全线走高铜镍多单持有

单边策略:CU1801多单持有;AL1801空单持有;ZN1801多单止盈离场;NI1805多单持有。

组合策略:卖CU1712-买CU1801组合持有。

套保策略:铝保持50%卖保头寸不变,铜、镍保持50%买保头寸不变。

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