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沪铜高开低走维持高位震荡状态

发布时间:2019-03-14 03:13:34

上周有色金属纷纷摆脱之前的震荡区间,呈现低位上扬态势。沪锌表现抢眼,领头大涨。沪铜高开低走,维持高位震荡状态。沪铝维持区间震荡,上方受阻于40日均线,低位于13900元/吨获得支撑。沪镍则震荡下行。

上周及端午期间宏观面主要消息如下:

美国:

1.美国4月耐用品订单环比初值为-0.7%,预期为-1.5%;2.美国4月PCE物价指数同比+1.7%,符合预期。

欧元区:

1.欧元区5月制造业PMI初值为57,创新高,预期为56.5;2.欧洲央行行长德拉吉称,其经济展望正改善,但仍需维持宽松货币政策与前瞻指引。

总体看,宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面:

(1)截止,上海金属1#铜现货价格为45840元/吨,较上日上涨30元/吨,较近月合约贴水100元/吨,上周下游存在备货预期,持货商普遍出现挺价出货现象,贴水收缩,周后随着临近假日,持货商出货意愿增加,市场逐步显现供大于求的格局,贴水再度扩大;

(2)当日,

沪铜高开低走维持高位震荡状态

A00#铝现货价格为13940元/吨,较上日上涨120元/吨,较近月合约贴水70元/吨,冶炼厂出货积极性略有好转,贸易商依然是市场交易主流,下游保持按需采购,节前备库稳定,现货维持贴水;

(3)当日,0#锌现货价格为22890元/吨,较上日下跌380元/吨,较近月合约升水20元/吨,上周锌价大涨,炼厂逢高积极出货,加之进口锌流入市场,流通货源略增,现货升水收窄,月末持货商资金偏紧,出货换现为主,下游节前刚需补库,成交较持平;

(4)当日,1#镍现货价格为74950元/吨,较上日下跌750元/吨,较近月合约升水1510元/吨,上周金川完成当月销售任务,出厂价低于市场价,贸易商高于金川出厂价适量出货,金川镍升水回落,节前少数下游有备货,当周金川环比下调镍价1300至75500元/吨。

相关数据方面:

(1)截止5月26日,伦铜现货价为5661美元/吨,较3月合约贴水19.5美元/吨;伦铜库存为31.87万吨,较前日减少2925吨;上期所铜库存6.67万吨,较上日减少600吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.04(进口比值为8.15),进口亏损483元/吨(不考虑融资收益);

(2)当日,伦铝现货价为1936美元/吨,较3月合约贴水2.25美元/吨;伦铝库存为149.65万吨,较前日增加25900吨;上期所铝库存32.21万吨,较上日增加4162吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.17(进口比值为8.55),进口亏损2705元/吨(不考虑融资收益);

(3)当日,伦锌现货价为2646美元/吨,较3月合约贴水9美元/吨;伦锌库存为33.42万吨,较前日减少1650吨;上期所锌库存2.17万吨,较上日减少1251吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.43(进口比值为8.59),进口亏损346元/吨(不考虑融资收益);

(4)当日,伦镍现货价为9295美元/吨,较3月合约贴水40美元/吨;伦镍库存为38.21万吨,较前日减少1740吨;上期所镍库存7.25万吨,较上日减少100吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.3(进口比值为8.29),进口盈利445元/吨(不考虑融资收益)。

本周重点关注数据及事件如下:(1)我国5月官方制造业PMI值;(2) 欧元区5月CPI初值;(3) 美联储经济状况褐皮书;(4) 美国5月非农就业人数及失业率。

产业链消息方面:

(1)据SMM,截止5月26日,国内进口铜精矿现货TC报美元/吨;(2)截止5月26日,全国七大港口镍矿库存566万湿吨,环比+3万湿吨。

综合看,端午期间,美元延续反弹态势,伦铜跌幅明显,沪铜前空继续持有,但特朗普财政政策及税改计划的推进亦有望提振需求预期,沪铜下跌空间有限,新空宜观望;铝锭库存依然高企,供需压力未缓解,且短期政策难以落地,沪铝多单暂离场;菲律宾与印尼镍矿加速流入,国内镍矿库存继续上升,沪镍空单持有;国内市场随着进口矿的流入,流通货源略增,升水有所回落,建议正套组合谨慎持有。

单边策略:AL1707多单离场,CU1707、NI1709空单持有,沪锌新单观望。

组合策略:买ZN1707-卖ZN1709组合持有。

套保策略:沪铝适当减少买保头寸,铜、镍保持卖保头寸不变,沪锌套保新单观望。

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